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【资讯】曙光初现当前不必过于悲观

发布时间:2020-10-17 01:52:03 阅读: 来源:酸洗铁红厂家

曙光初现 当前不必过于悲观

4月,国内大盘以跌势报收。从月线图上看,沪深两市已连续下跌3个月,去年12月份以来的涨幅,也被抹去了大半。对行将开始的5月份股市交易,舆论普遍不那么看好。  这种不看好无疑是有理由的。就在4月份,人们看到了太多的利空。譬如采购经理人指数(PMI)出现了较大的回落,而无论是投资还是消费,增长都不很强劲。在海外股市持续上涨的背景下,国际资本却每每发出看空中国的声音,这不但打击了境内投资者的信心,客观上也引发了人们对国内外资金流向的担忧。另外,国内资本市场上对债券交易中违规现象的打击,以及有关新股发行(IPO)开闸的各种猜测等,事实上也给市场带来了一定的不确定性,成为制约股市运行的因素。在人们的想象中,这些因素在5月份将会继续存在,甚至还会发酵,从而令上月的股市表现乏善可陈,行情暗淡无光。  不过,在承认以上这些问题存在的同时,大家也不妨对此进行更加深入而全面的分析。以实体经济状况而言,现在的景气度的确不高,但这里更多是主动调控的因素,特别是那些属于“两高一资”的投资品生产的放缓,实际上是产业结构调整的结果,这是有利于长期可持续发展的。从现实情况来看,经济复苏的势头还是存在的。最近国资委要求所辖央企今年利润增长10%,并且还成立了“稳增长工作小组”,可视为一个较为明确的信号,就是政府会容忍一定时期内经济增长的放缓,以此来换取调整产业结构的时间和空间。但作为一个发展中的大国,中国还是需要保持一定的经济增长。现在,国家依然是把“稳增长”放在今年经济工作的首位,央行在持续进行资金的净回笼以后,最近也通过逆回购操作开始投放货币,这些事情都表明,如果说今年一季度的实体经济显得有点平淡的话,那么也许也从一个侧面表明它正是全年的低谷。随着各项改革措施的贯彻,情况会逐渐好转。在年初的时候,一些分析认为今年中国经济的增长会呈现倒U的走势,也就是先低后高再低,看到开局后没有出现从低向高的态势,不由得担心起是否会前低后更低。如果情况的确如此,那么现在看空股市是有道理的,大盘下跌到2000点也很自然。但如果是前低后高,并且能够维持在一个相对高位平稳运行下去,那么就不至于要看空股市。而实际情况是,现在的很多先导数据都显示,实体经济是在慢慢向上爬升。  至于国际资本看空中国经济,其实这种状况不是第一次出现,他们的看空理由并没有新的内容。此间外商对中国的直接投资结束了连续几个月的负增长,出现回升,人民币汇率也在上行,仅今年4月份的实际有效汇率升值幅度就超过了去年全年。而同期并没有出现外资大规模撤出中国,特别是撤出中国股市的情景。其实,受到各方面因素的制约,到目前为止外资在中国股市中所占的比例一直是很低的,无论是其看好中国还是看空中国,在资金流向上都没有明确的变化。有报道说,某海外投资中国股票的ETF在最近两个月内出现了几十亿美元的净赎回,但这能说明什么呢?中国股市哪天交易额不是200多亿美元或者更多?在这过程中基金平均每天十几亿美元的卖出,不可能提示某种趋势性。事实上,现在没有统计数据能够证明外资在真正看空中国。因此,因为有几个外资机构说中国经济不行,就对中国股市悲观,这是没有道理的。  当然,国内资本市场也确实存在不少问题,如果不进行大刀阔斧的改革,发展是不顺利的。具体来说,整顿债券市场,包括清理代持等行为,其指向性很强,对股市则并无直接影响。券商通道业务的受限,也不会对股市构成实质性的利空。备受瞩目的IPO,其实市场对其开闸早就是有准备的,现实情况也不允许匆忙进行。如果能够对原有制度进行改革,并且在充分考虑供求关系的基础上予以推进,应该还是有利于股市稳定运行的。因此,虽然资本市场现在还存在一些不确定性,但人们从中还是不难寻找到一些相对确定的东西。  在利空氛围很浓的背景下,5月份的股市会面临一定的压力,综合考虑各方面的情况,此间大盘有望企稳并反弹。近日证监会明确要求基金公司提高持有股票仓位的下限标准,放宽融资融券的客户标准,这虽然以前都议论过,但时下正式提出,还是会有作用。另外,中国五一小长假期间海外股市普遍上涨。综合而言,最新的消息面对沪深股市节后的运行不无好处。至少,能够淡化部分投资者的悲观情绪,提升对后市的信心。

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